Кредитные кооперативы достаточно часто упрекают в непрозрачности и повышенных рисках для вкладчиков. Прежние «народные» способы оценки надежности организации не работают. Многие «большие, давно работающие и известные» кооперативы оказались неспособными выполнять обязательства перед пайщиками. Известен случай, когда в Волгоградской области обманутые вкладчики перекрыли федеральную трассу и требовали от властей «вернуть деньги». Эксперты признают, что даже с принятием закона «О кредитной кооперации» кредитная кооперация далеко не сразу станет надежной системой, когда все кооперативы начнут «работать по правилам». В прошлом номере Михаил Мамута обращал внимание, что пайщик должен участвовать в управлении кооперативом и контроле за его деятельностью, тогда и никакого «обмана» не случится.

Что же делать, если Вы не можете тратить личное время на кооператив «где деньги лежат» или просто не в состоянии профессионально оценить финансовые риски организации?

Овичян Риго
 

«Эта проблема характерна для всей отрасли» – говорит руководитель Национальной микрофинансовой биржи Риго Овчиян.

Справка:

Риго Овчиян более пяти лет занимался вопросами развития российского микрофинансового сектора, занимая сначала должность Вице-президента по корпоративному финансированию в Российском Микрофинансовом Центре, а затем пост управляющего инвестиционного фонда «Веритас Капитал» (группа компаний «РОЛЬФ»). Являясь консультантом Датско-российской программы содействия экономическому развитию Калининградской и Псковской областей, курирует вопросы создания гарантийного фонда для малого бизнеса, а также занимается развитием региональной системы кредитной кооперации. В 2007 году получил степень магистра в области общественного экономического развития со специализацией в микрофинансировании в Университете Южного Нью Хемпшира (Southern New Hampshire University) (США). В 2008 году, в ответ на растущую потребность российских МФО в финансовых ресурсах, основал Национальную Микрофинансовую Биржу.

Вступление в силу 190-ФЗ «О кредитной кооперации» не решает проблемы в полной мере. Конечно, нормативы, регулирующие деятельность кредитных кооперативов – это безусловный плюс, который поможет ввести на этом рынке более прозрачные правила игры, а вот саморегулирование, на мой взгляд, это искусственная надстройка. Существует масса методик оценки финансового состояния кредитных кооперативов и для этого совсем не обязательно вступать в СРО. Я сильно сомневаюсь в том, что обыватель, решив разместить свои личные сбережения в кредитный кооператив, обратится перед этим в СРО – вы ведь не обращаетесь в Центральный банк РФ перед тем как открыть депозитный счет в банке? Еще менее вероятно, что СРО сможет дать объективную и адекватную оценку финансового состояния кредитных кооперативов. Кроме того, если для банков существует программа страхования вкладов, то СРО аналогичную функцию пока выполнять не может.

Но ведь никто не отменял контроль со стороны пайщиков! Возможно, перед вложением средств достаточно просто посетить общее собрание, познакомиться с правлением, ревизионной комиссией?

Что касается участия пайщиков в работе кооператива, то она, безусловно, важна. Однако, как правильно определить разумную степень такого участия? Отдать на откуп пайщикам вопросы рассмотрения заявок на предоставление займов? Ведь именно с растущей «просрочки» начинаются проблемы кооператива. До тех пор, пока кооператив работает нормально (т.е. своевременно и в полном объеме отвечает по своим обязательствам перед пайщиками и внешними кредиторами) основная масса пайщиков чувствует себя спокойно и кооператив, что называется – живет от собрания к собранию. Таким образом получается, что дело не в усилении контроля со стороны пайщиков за деятельностью кооператива, а в оценке эффективной работы его руководства.

Например, кредитный кооператив А собрал 10 миллионов рублей в виде сбережений и разместил эти средства в виде займов организациям, занимающимся грузоперевозками. До определенного момента все выдаваемые займы возвращались точно в срок с довольно высокой доходностью, что позволяло выплачивать высокие проценты по сбережениям пайщиков. Но из-за кризиса рынок грузоперевозок резко сократился – соответственно, начались просрочки по займам, денежные потоки сократились, портфель приносящий доход уменьшился наполовину… Теперь объясните мне, пожалуйста, как пайщик смог бы повлиять на эту ситуацию? Для этого ему как минимум необходимо обладать пониманием макроэкономических тенденций с тем, чтобы вовремя забить тревогу в кооперативе. А с учетом того, что многие пайщики вообще не видят разницы между кооперативом и банком, то о чем мы вообще можем говорить?

Если проанализировать причины, по которым люди вступают в кредитный кооператив, то можно разделить пайщиков на два основных типа. К первому относятся те, кто планирует привлекать средства в виде займов, а ко второму – кто, напротив, хочет выгодно разместить свои сбережения. И до тех пор, пока кредитный кооператив в состоянии удовлетворять потребности пайщиков обоих типов – все хорошо, и необходимости в дополнительном контроле нет. Залогом такой стабильности является адекватность руководства кредитного кооператива, его профессионализм и способность принимать грамотные, прежде всего с финансовой точки зрения решения. Но чтобы оценить, обладает ли руководство кооператива такими качествами, пайщику нужно обладать ими и самому – и на этом круг замыкается.

«Мы пойдем другим путем»?

И да, и нет. Мы не идем другим путем, мы просто делаем то, что еще никто и никогда в России не делал. Наша задача – создать информационную площадку, на которой финансовые риски по размещаемым средствам минимальны. Достичь этого довольно просто.

Во-первых, мы всегда работаем на перспективу и стараемся наладить с организациями, аккредитованными на НМБ, партнерские отношения.

Во-вторых, мы разработали универсальную форму предоставления отчетности, которая может отразить реальное состояние дел в кредитном кооперативе. Например, не так давно мы получили отчетность от одной организации, которая уже довольно давно аккредитована на НМБ. Оказалось, что ради привлечения финансирования (чего сделать, естественно, не удалось) и закрытия текущих «дыр» по проблемным долгам, руководство кооператива пыталось предоставить нам сфабрикованную и недостоверную отчетность. В результате организация попала в черный список.

Наша задача – предоставить потенциальному пайщику или инвестору достоверную и исчерпывающую информацию о кредитном кооперативе с тем, чтобы финансовые риски при размещении средств оказались минимальными. Отражением оценки того или иного кредитного кооператива является индекс НМБ, рассчитываемый ежемесячно на основании получаемой финансовой отчетности, кредитной истории кооператива, а также характера и качества портфеля. Кроме того, мы смотрим на то, где и как размещен портфель, а при необходимости осуществляем выездные проверки на местах.

За жизнеспособность нашей методики говорят факты – на сегодняшний день через НМБ размещено более 15 миллионов рублей, а просрочка и процент невозврата держится на нулевом уровне. Конечно, 15 миллионов – сумма небольшая, но она неуклонно растет. Равно также как и растет число инвесторов, заинтересованных в сотрудничестве с нами.

Неужели есть люди, у которых столько денег, что они не знают, куда их потратить?

Мотивация у всех различна: кто-то хранил сбережения в валюте, но при сегодняшней нестабильной ситуации с курсами этот способ является весьма сомнительным. Кто-то продал квартиру, но еще не купил новую, а деньги лежат. У кого-то просто есть свободные деньги. Кроме того, существуют профессиональные инвесторы, которым уже не нужно объяснять, что такое кредитная кооперация и микрофинансирование – суть их бизнеса состоит как раз в размещении средств.

Все эти группы инвесторов находятся в постоянном поиске надежных заемщиков. К слову сказать, НМБ изначально задумывалась как площадка для купли-продажи портфелей кредитных кооперативов и других типов микрофинансовых организаций. Но когда мы начали работать, оказалось, что частных инвесторов больше интересует возможность получения фиксированного дохода на вложенные средства. Поэтому около 90% всех размещенных через НМБ средств – деньги граждан, размещенные по договорам сбережений. Но и в том, и в другом случае наиболее актуальным является вопрос оценки кредитоспособности и надежности кооператива, и мы как раз и работаем над тем, чтобы такую информацию предоставлять.

Скажу больше – к нам обращаются кредитные кооперативы с просьбой помочь в размещении средств в других организациях, аккредитованных на НМБ. Таким образом, НМБ становится также неким аналогом межбанка для кредитных кооперативов.

Но ведь теперь кооперативы будет контролировать Минфин, он и «подчистит» ряды кооперативов, у него полномочия есть. Зачем тогда нужны вы?

Во-первых, Минфин будет действовать опосредованно, через СРО. Во-вторых, задача регулятора проследить за выполнением нормативов, предписанных законом и СРО (если, конечно СРО будут вводить дополнительные нормативы). Регулятор не ставит своей задачей удовлетворение финансовых потребностей рынка. Наша задача – предоставить уникальную услугу для обеих сторон процесса. С одной стороны, сберегатели и инвесторы хотят видеть объективную картину по рынку. С другой – добросовестные кредитные кооперативы заинтересованы в проведении внешней оценки сторонней организацией. Мы предлагаем смотреть на вложения в этот сегмент рынка шире, предлагая полный спектр предложений от множества кооперативов, где каждый сможет подобрать оптимальный для себя вариант.

Разве есть какие-то отличия, кроме процентной ставки?

Различий масса! Во-первых, все аккредитованные на НМБ организации имеют различный индекс надежности, о котором я говорил ранее. Во-вторых, условия размещения определяются сроком, обеспечением, графиком выплат. Кстати, говоря об отличиях, я хотел бы отметить, что все без исключения средства, размещаемые через НМБ, обеспечиваются как минимум личным поручительством руководства кооператива. Как правило, обычные сберегатели лишены такой возможности.

Нас часто ругают за «перегретые» ставки на размещаемые средства, но я хочу сказать, что ставки на НМБ определяем не мы, а рынок. Решение о том, куда и как разместить средства всегда остается за инвестором, а организации, аккредитованные на НМБ соревнуются между собой в ходе интернет-торгов. Так определяются условия, и мы на них никак не влияем.

Попробую объяснить проще. Вы наверняка сталкивались с таксистами (особенно в регионах), которые работают на вокзалах. Их мотивация мне непонятна до сих пор: такса за проезд, как правило, в несколько раз выше рыночной, но любые попытки торговаться с ними всегда безрезультатны. То же самое и с микрофинансовыми организациями. Предположим, доходность вашего текущего портфеля составляет 40% годовых, а стоимость фондирования (сбережений и внешних займов – прим. ред.) – 20%. В какой-то момент потребность в финансировании возрастает – конечно, не настолько чтобы портфель требовал кратного увеличения (иначе я бы насторожился). Так почему не привлечь сначала средства, например под 25%, удовлетворить текущий спрос и получить новых клиентов? Мы ведь говорим о незначительной части вашего портфеля, которая фондирована по более высоким ставкам. В итоге, общая доходность практически не пострадает, а количество клиентов возрастет. Есть и другой вариант – остаться стоять на месте, как те таксисты, работающие на вокзалах.

Можете дать советы «начинающим инвесторам»? Как выбрать устойчивый кооператив?

Конечно, не хотелось бы раскрывать всех секретов, но в первую очередь на организацию нужно смотреть в динамике. Динамика по балансу и отчету о прибылях и убытках может дать понимание того, латает ли кооператив дыры, либо привлекает ресурсы для удовлетворения текущего спроса и, соответственно, создает задел для роста. Затем следует уделить особое внимание тому, где и каким образом размещен портфель кооператива. Если это долгие деньги, размещенные в «рисковых» нишах, таких как грузоперевозки или строительство, вероятно, стоит пересмотреть решение о размещении средств именно в этом кооперативе. Немаловажным фактором является кредитная история организации, мы также смотрим на отзывы пайщиков кооператива, смотрим как качественно (или не качественно), кооператив отвечал по своим обязательствам в прошлом. Собирая по крупицам информацию о кредитных кооперативах, мы тем самым значительно снижаем инвестиционные риски в этом сегменте рынка, но нам еще предстоит провести массу времени, занимаясь просветительской работой, как с самими кредитными кооперативами, так и с потенциальными инвесторами. Ведь для увеличения объема инвестиций, нужно иметь возможность консолидированного представления микрофинансовых организаций перед потенциальными инвесторами.